В моем онлайн-брокерском счете я хочу купить определенную акцию и вижу следующее:
Bid: 13.20 x200 Ask: 13.27 x1,000
текущая цена акции 13.22.
Кто-нибудь может объяснить, что означают цены спроса и предложения по отношению к текущей цене? Если я куплю 1000 акций, зачем мне платить больше?
Текущая** цена акции, о которой вы говорите, на самом деле является ценой последней сделки. Это историческая цена - но в рыночные часы это, как правило, всего несколько секунд назад для очень ликвидных акций.
В то время как bid и ask являются лучшими потенциальными ценами, по которым покупатели и продавцы готовы заключать сделки: ставка на стороне покупки, и запрос на стороне продажи. Но подумайте о ценах спроса и предложения, которые вы видите как “верхушку айсберга”. То есть:
“Ставка”: 13,20 х 200" - это признак того, что есть потенциальные покупатели, которые предлагают 13,20 долларов за 200 акций. Их заявки являются самыми высокими на данный момент; ** и есть другие, которые отстают от более низких цен.** Таким образом, “заявка”, которую вы видите, на самом деле является лучшей ценой заявки на данный момент. Если вы ввели “рыночный” ордер на продажу более 200 акций, часть вашего ордера, скорее всего, будет заполнена по нижней цене.
“Ask: 13.27 x1,000” является признаком того, что есть потенциальные продавцы, которые просят $13.27 за 1000 акций. Их запрашиваемая цена - самая низкая на данный момент; ** и есть другие, которые отстают от более высокой цены запроса.** Таким образом, “запрос”, который вы видите, является лучшей запрашиваемой ценой на данный момент. Если вы ввели “рыночный” ордер на покупку более 1000 акций, часть вашего ордера, скорее всего, будет заполнена по высокой цене.
Сделка происходит, когда либо потенциальный покупатель готов заплатить цену спроса, либо потенциальный продавец готов принять цену предложения, либо они встречаются посередине, если и покупатели, и продавцы меняют свои заказы.
Примечание: Существуют в основном два вида фондовых бирж. Тот, который я только что описал типичный управляемый заказом соответствует сделке рынка, и, возможно, такой, который вы имеете в виду.
Другой вид - это котировочный внебиржевой рынок, где есть маркет-мейкер, как уже упоминал ДжонФкс. В этих случаях, спред между спросом и предложением идет к маркет-мейкеру в качестве компенсации за создание рынка в акции. Для ликвидных акций, которые маркет-мейкер может легко развернуть и купить/продать кому-то другому, спред небольшой (узкий). Для неликвидных акций, которыми труднее торговать, спред больше (широкий), чтобы компенсировать маркет-мейкеру необходимость потенциально носить акции в запасах в течение некоторого периода времени, в течение которого есть риск для него, если он движется в неправильном направлении.
Финально… если вы хотите купить 1000 акций, вы можете ввести рыночный ордер, и в этом случае, как описано выше, вы заплатите $13,27. Если Вы хотите купить свои акции не более чем по $13.22, т.е. по так называемой “текущей” цене, то Вы можете ввести limit ордер на 1000 акций по $13.22. И более того, ** ваш ордер станет новой самой высокой ценой** (пока кто-нибудь другой не примет вашу заявку на свои акции.) Конечно, нет никакой гарантии, что с лимитным ордером, который вы получите заполнен; ваш ордер может истечь в конце дня, если никто не примет вашу заявку.
Обе цены являются котировками на одну акцию.
Цена предложения - это то, что покупатели готовы за это заплатить.
Цена спроса - это то, что продавцы готовы за нее принять.
Если вы продаете акцию, вы получите цену предложения, если вы покупаете акцию, вы получите цену продажи. Разница (или “спред”) идет к брокеру/специалисту, который обрабатывает сделку.
Как отмечали другие, текущая цена - это просто последняя цена, по которой ценная бумага торговалась. Для любого тика, однако, существуют many цены бид-аска, потому что ценные бумаги могут торговаться на нескольких биржах и между многими агентами на одной бирже. Это справедливо для обоих типов бирж, о которых Крис упоминал в своем ответе . Ответ Криса
довольно подробно объясняет, как работают эти два типа бирж, поэтому я просто добавлю некоторые мелкие детали. На таких биржах, как NASDAQ, существуют multiple маркет-мейкеры для наиболее относительно ликвидных ценных бумаг, что теоретически вводит между ними конкуренцию и, следовательно, снижает спреды между спросом и предложением, с которыми сталкиваются трейдеры. Хотя это приводит к тому, что маркет-мейкеры зарабатывают меньше компенсации за свой риск, они надеются компенсировать разницу, делая рынок высоколиквидных ценных бумаг. Это также может привести к тому, что ваш заказ будет заполняться частями по нескольким разным ценам, если ваша брокерская фирма заполнит его через нескольких маркет-мейкеров. Конечно, если вы размещаете свой заказ на бирже, где его заполняет электронная система (другой тип биржи, о котором упоминал Крис), это может произойти в любом случае. Короче говоря, если вы размещаете рыночный заказ на 1000 акций, он может быть заполнен по нескольким разным ценам, в зависимости от объема, нескольких цен спроса и т.д. Если вы размещаете большой ордер, ваш брокер может заполнить его частями, независимо от того, чтобы предотвратить движение рынка. Это редко является проблемой для мелких инвесторов, торгующих ценными бумагами с большими объемами, но для инвесторов с большим капиталом, таких как институциональные инвесторы, паевые инвестиционные фонды и т.д., которые размещают большие ордера относительно среднего объема, это может быть отягощением, как в виде разницы в цене во времени при размещении ордера, так и в виде увеличения бухгалтерского учета, которого он требует.
Это связано по касательной, поэтому я добавлю это в любом случае. В случаях, подобных описанному выше, приказы all-or-none (AON) являются одним из решений; это приказы, которые предписывают брокеру исполнять ордер только в том случае, если он может быть исполнен в одной сделке. Большинство брокеров предлагают их, но есть некоторые предостережения, которые относятся именно к ним. (Я не смог найти некоторые из этих данных, так что некоторые из них из памяти).
Ордер “все или ничего” является опцией только в том случае, если ордер на более чем определенное количество акций. Я думаю, что минимальный размер - 300 или 400 акций.
Ваш ордер не будет размещен до тех пор, пока ваш брокер не выставит перед ним все остальные ордера, к которым не привязаны специальные условия.
Я считаю, что ордера “все или ничего” являются дневными ордерами, а это значит, что если в течение дня не было достаточно предложения для заполнения ордера, то ордер аннулируется при закрытии рынка.
Ордеры AON относятся только к лимитным ордерам. Если вы хотите воспроизвести поведение рыночного ордера с характеристиками AON, вы можете попробовать установить лимитный ордер на покупку/продажу на несколько центов выше/ниже текущей рыночной цены.