Каким образом высокая цена акций приносит пользу компании, когда она привлекает средства?

В ситуации IPO (первичное публичное размещение) или APO (дополнительное публичное размещение) небольшая группа заинтересованных сторон (всего несколько человек) в основном принимает решение о размещении дополнительного количества “акций” компании. Обычно все эти “акции” равны; если вы владеете одной акцией, то вам принадлежит процент компании, равный доле любого другого владельца одной акции. Суммарная сумма всех акций, теоретически, равна полной стоимости компании, поэтому при наличии N акций одна акция эквивалентна 1/Nth компании и дает вам право на 1/Nth прибыли компании, а что более важно для некоторых, дает вам право голоса в вопросах компании, которая имеет вес в 1/Nth всего акционерного общества.

Теперь не все эти акции являются публичными. Большинство компаний имеют большинство (51%+) акций, принадлежащих небольшому количеству “контрольного пакета”. Этим предприятиям, как правило, владельцам учредителей или их семьям, по договоренности может быть запрещено продавать свои акции на открытом рынке (другие контрольные пакеты акций имеют право преимущественной покупки). Для “частных” компаний ВСЕ акции делятся таким образом. Для “открытых” компаний остальное доступно на открытом рынке, и эти акции могут быть куплены и проданы без участия компании. Покупатели не могут купить больше акций, чем имеется на всем рынке.

Сейчас, когда компания хочет заработать больше денег, высокая цена акции на момент выпуска всегда хороша по двум причинам. Во-первых, компания зарабатывает только на первоначальной продаже акции; как только она находится в руках третьего лица, любая прибыль от дальнейшей продажи акции идет к продавцу, а не к компании. Таким образом, это не приносит компании никакой пользы, так как через месяц после эмиссии ее акции взмывают ввысь; компания уже заработала на продаже акций. Если бы компания знала, что ее акции будут пользоваться большим спросом через месяц, ей следовало бы подождать, потому что она могла бы собрать столько же денег, продав меньше акций. Во-вторых, цена акции основана на ее спросе на рынке, и ключевым компонентом этого является дефицит; чем меньше акций компании, которые доступны, тем больше они будут стоить. Когда компания выпускает больше акций, есть больше акций в наличии, так что люди могут получить все, что они хотят, и спрос падает, принимая цену акции с ним. Когда больше акций, каждая акция (будучи меньшим процентом компании) зарабатывает меньше и в дивидендах, которые делятся на несколько ключевых показателей для определения того, покупать или продавать акции, таких как прибыль на акцию и соотношение цена/прибыль.

Теперь вы также спросили о “разводнении”. Это довольно просто. Добавляя больше акций в общий пул, вы увеличиваете этот знаменатель; каждая акция становится меньшим процентом компании. Акции, находящиеся в частном владении, сокращаются таким же образом. Проблема с простым добавлением акций на открытый рынок, получением их первоначальной цены покупки, заключается в том, что больший общий процент компании сейчас находится на открытом рынке, а это означает, что “контрольные пакеты” имеют меньший контроль над своей компанией. Если в какой-то момент времени большинство акций не принадлежат контрольным пакетам, то даже если все они согласятся голосовать определенным образом (например, объединять активы с другой компанией или нет), другая организация может купить все публичные акции (или убедить всех существующих публичных акционеров в своей точке зрения) и аннулировать их.

Есть различные способы избежать этого. Наиболее распространенным является выпуск нескольких типов акций. Как правило, “обыкновенные” акции имеют равные права голоса и равные доли прибыли. “Привилегированные акции” обычно торгуют более высокой долей прибыли без права голоса. Поэтому компания может держать все “обыкновенные” акции в частных руках и предлагать на рынке только привилегированные акции. Существуют и другие способы “классифицировать” акции, большинство из которых имеют аналогичный компромисс между процентом прибыли и процентом голосов (обычно, балансируя между этими двумя способами, вы нормализуете цену акций; если бы одна акция имела лучшие дивиденды и больший вес голоса, чем другая, то другая была бы практически бесполезной), но компании могут создавать и выпускать “суперакции” с контрольным пакетом акций, чтобы гарантировать как прибыль, так и контроль над ними. Вы никогда не увидите “суперакцию” на открытом рынке; там, где они существуют, они _очень плотно удерживаются. Но если компания выпустит “суперакцию”, рынок увидит это, и цена их общедоступных “простых акций” резко снизится.

Другой распространенный способ увеличить рыночную капитализацию без размывания акций - просто создать больше акций, чем вы выпускаете публично; остальное идет на текущие контрольные пакеты акций. Когда Facebook попросил внешних инвестиций (до того, как она стала публичной), это в основном то, что произошло; первоначальные учредители были выпущены дополнительные акции для поддержания контрольного пакета акций (хотя и не так значительно), уравновешивая выпуск новых акций для инвесторов. Идеальной" формой является “дробление акций”; компанияпросто умножает количество акций, находящихся в обращении, на X, и выпускает X-1 дополнительные акции для каждого текущего владельца одной акции. Это эффективно делит цену одной акции на X, снижая барьер для покупки акции и, таким образом, надеясь на повышение спроса на акции в целом, облегчает задачу среднестатистического Joe Investor. Однако, эмиссия акций в пользу контролирующих акционеров увеличивает общее количество доступных акций, снижая рыночную стоимость публичных акций, что намного больше, и уменьшая сумму денег, которую компания может заработать от размещения акций.

Частная компания, скажем, имеет 100 акций с одним владельцем Mr X, теперь ей нужно сказать 10,000/- чтобы управлять компанией, если они могут получить цену, скажем, 1000 за акцию, то им просто нужно выпустить 10 дополнительных акций, так что теперь общее количество акций составляет 110 [100 старше плюс 10]. Таким образом, сейчас доля владельца в компании составляет около 91%. Однако если они могут получить цену всего 200 рупий за акцию, им нужно создать еще 50 акций. Таким образом, теперь общая стоимость акций составляет 150 [100 старше плюс 50]. Так что теперь доля мистера Х в его собственной компании уменьшилась до 66%.

Хотя это все еще может быть нормально, если это продолжится и опустится ниже 50%, есть шанс, что он [Первоначальный владелец] будет выгнан.

Цена акций основана на спросе.

При допущении, что такое же количество акций доступно для торговли, тогда акции с более высоким спросом будут иметь более высокую цену.

Так скажем, у компании в общей сложности 1000 акций, и этой компании необходимо привлечь $100. Они решают продать 100 акций за $1, чтобы привлечь $100. Если есть спрос на 100 акций как минимум за $1, то они достигают своей цели.

Но если рынок решит, что акции этой компании стоят всего 50 центов, то компания поднимет только $50. Так откуда же они берут остальные 50 долларов, которые им нужны? Ну, один вариант - продать еще 100 акций.

Разводнение происходит потому, что в первом сценарии компания сохраняет за собой право собственности на 900 или 90% акций. Во втором сценарии компания оставляет за собой право собственности только на 800 акций или 80% акционерного капитала.

Выгода для компании и акционеров от более высокой цены в основном заключается в математике. Любое количество акций, умноженное на более высокую цену, означает большую ценность владения этими акциями. Поэтому они могут продать меньшее количество акций, чтобы получить такую же сумму.

Многие стартапы предлагают сотрудникам акции как часть их пакета вознаграждения, потому что денежный поток обычно жесткий, когда они начинают новый бизнес. Поэтому, если вы пытаетесь привлечь лучших и ярких, легче предложить им акции, если они стоят больше, чем акции компании с аналогичной возможностью вниз по дороге. Цена акций

также может действовать как что-то вроде кредитной оценки. В этом случае более высокая цена акции “может” отражать более кредитоспособную компанию и, следовательно, “может” упростить для этой компании получение кредита.

При прочих равных условиях, это также делает более дорогим для конкурента приобретение компании, чем выше цена акции. Таким образом, она может предложить некоторые оборонительные и наступательные преимущества.

Все при прочих равных условиях, конечно.

Ну, если одна акция стоит $100 и компании необходимо привлечь $10000, то компания выпустит 100 акций по этой цене. Верно?

Однако, скажем, сейчас 100 акций, тогда каждый акционер владеет 1/100-й частью компании.

Теперь компания останется прежней, но после выпуска новых акций она будет разделена между 200 акционерами. Это означает, что каждый акционер теперь владеет 1/200-й частью компании. И, следовательно, получает только 1/200 часть своей прибыли и т.д.