Если цена акции падает на сумму выплаченного дивиденда, то что будет использовано для выплаты дивиденда

Существует множество причин для покупки акций с целью получения дивидендов.

Вы правы в том смысле, что теоретически цена акции снизится в цене на величину дивиденда. Так как размер дивиденда добавлялся к стоимости компании, но теперь он выплачивается акционеру, то теперь компания стоит меньше на стоимость дивиденда. Однако в реальной жизни это может произойти, а может и не произойти. Иногда цена упадет меньше, чем стоимость дивиденда. Иногда цена упадет больше, чем дивиденды. А в других случаях цена будет расти, даже несмотря на то, что акции перестали получать дивиденды.

Можно сказать, что если цена упала точно на размер дивиденда, то цена не изменилась, если цена упала больше, чем размер дивиденда, то цена упала до размера дивиденда, а если цена выросла или упала меньше, чем размер дивиденда, то цена увеличилась до размера дивиденда.

Выгоды от покупки акций с хорошими дивидендами:

• Покупка повышающихся акций с регулярными дивидендами обеспечит хорошую долгосрочную доходность.
• Некоторые страны могут иметь льготный налоговый режим для дивидендов по сравнению с приростом капитала. В Австралии инвесторы получают налоговые льготы, если они получают дивиденды из постналоговой прибыли.
• Регулярные дивиденды могут стать регулярным источником дохода для пенсионеров и помочь пополнить доход тех, кто еще работает.
• Акции с высокими дивидендами привлекают спрос со стороны инвесторов, тем самым потенциально повышая стоимость акций с течением времени.

Что не следует делать, так это покупать акции исключительно за счет дивидендов. Имейте в виду, что если компания начнет снижать свои дивиденды, это может быть ранним предупреждением о том, что компания может столкнуться с финансовыми проблемами. Поэтому держание акций, цена которых падает исключительно за счет дивидендов, может быть очень опасной практикой.

Вы покупаете акции для получения дивидендов в долгосрочной перспективе. Если акция ежеквартально выплачивает 1,00 доллара в виде дивидендов, то это четыре доллара в год. Если вы покупаете ее за 40 долларов, она выплачивает 4 доллара в год, а в конце года все равно стоит примерно 40 долларов, то вы на 4 доллара богаче. Люди часто вкладывают большие суммы денег в стабильные акции, не планируя их продавать, а только собирают дивиденды, которые либо реинвестируются, либо вытаскиваются в качестве дохода.

Я не финансовый эксперт, но говорить о том, что выплата дивиденда в $1 снизит стоимость акции на $1, для меня звучит как ужасно простое рассуждение. По-видимому, это основано на предположении, что цена акции равна стоимости активов компании, поделенной на общее количество акций. Но это просто не так. Чтобы доказать это, даже не нужно проводить глубокий анализ. Просто посмотрите на цены акций за несколько дней. Вы легко сможете найти акции, цена которых сильно варьировалась. Если, скажем, компания станет объектом федерального расследования, цена акций резко упадет в день объявления. Неужели активы компании действительно исчезли в тот день? Нет. Произошло то, что долгосрочные перспективы компании сейчас под вопросом. Или компания объявляет о многообещающем новом продукте. Цена на акции взлетела. Возможно, они еще не продали ни одной единицы нового продукта, они не заработали ни доллара. Но их будущие перспективы сейчас выглядят улучшенными.

Многие факторы влияют на цену акций. Конечно, общие активы - это фактор. Но более важным является ожидаемый доход в будущем. Я думаю, что можно сделать очень простой вывод, что если акции никогда не будут выплачивать дивиденды, и если бы все знали, что они никогда не будут выплачивать дивиденды, то эти акции ничего не стоят. Акция никогда не принесет владельцу никакой прибыли. Так почему же вы должны быть готовы платить за это что угодно? Можно сказать, что стоимость может подняться, и вы можете продать с прибылью. Но на каком основании может повыситься стоимость? Почему инвесторы готовы платить все больше и больше денег за актив, который приносит нулевой доход?

Обновление

Думаю, теперь я понимаю источник путаницы, так что позвольте мне добавить к моему ответу.

Предположим, что акции компании продаются, скажем, за $10. А для упрощения дискуссии предположим, что на стоимость этих акций абсолютно ничего не влияет, кроме ожидаемого дивиденда. Компания планирует выплатить дивиденд на конкретную дату в $1 на акцию. Этот дивиденд объявляется заблаговременно. Все знают, что он будет выплачен, и все чрезвычайно уверены, что на самом деле компания действительно его выплатит - у них не кончатся деньги или что-то в этом роде.

Тогда на чистом рынке можно было бы ожидать, что с приближением даты выплаты дивидендов цена акции поднимется до дня выплаты дивидендов - 11 долл. Тогда на следующий день после выплаты дивидендов цена снова опустится до 10 долл. Почему? Потому что владелец акции на “дивидендный день” получит этот $1. Так что если Вы купили акцию за день до выплаты дивидендов, то на следующий день Вы сразу же получите $1. Если без дивидендов акция стоит $10, то за день до выплаты дивидендов акция стоит $11, потому что Вы знаете, что на следующий день Вы получите $1 “возврат”. Если Вы купите акцию на следующий день после выплаты дивиденда, то Вы не получите $1 - он достанется человеку, у которого была акция вчера - так что стоимость акции вернется к “нормальным” $10.

Таким образом, если Вы посмотрите на стоимость акции сразу после выплаты дивиденда, то да, она будет меньше, чем в предыдущий день на сумму, равную дивиденду. (Плюс или минус все остальные вещи, которые влияют на стоимость акции, что во многих случаях полностью маскирует этот эффект). Но это не означает, что дивиденд ничего не стоит. Напротив. Причина падения цены акции заключается именно в том, что дивиденд имеет ценность. НО ОН ИМЕЕТ ЦЕННОСТЬ ТОЛЬКО ДЛЯ ТОГО, КТО ЕГО ПОЛУЧАЕТ. Мне не нравится, что ВЫ получаете 1 доллар дивиденда. Я хочу, чтобы я получил деньги. Так что если я куплю акции после выплаты дивидендов, я упущу свой шанс.

Так что, конечно, в очень краткосрочной перспективе, акции теряют стоимость после выплаты дивидендов. Но это не значит, что дивиденды в целом уменьшают стоимость акции. Как раз наоборот. Цена упала, потому что она поднялась в ожидании дивиденда и сейчас возвращается на “нормальный” уровень. Без дивиденда цена никогда бы не поднялась в первую очередь.

Представьте, что у вас была компания с ничтожными активами. Например, бухгалтерская фирма, которая арендует офисные помещения, чтобы не владеть зданием, единственными материальными активами которой являются некоторые офисные принадлежности и тому подобное. Так что если компания ликвидируется, то она будет стоить практически ноль. Все знают, что в случае ликвидации компания будет стоить ноль. Дальше предположим, что все как-то знают, что эта компания никогда, никогда больше не будет выплачивать дивиденды. (Может быть, федеральные регуляторы закрывают компанию, потому что ее продукция была объявлена недопустимо опасной, или компания была построена вокруг одного гения, который только что умер и т.д.) Сколько стоят акции? Ноль. Это инвестиция, которую вы ЗНАЕТЕШЬ, имеет нулевую доходность. Зачем кому-то за это платить? Нельзя сказать, что ты можешь купить акции в надежде, что цена акции поднимется и ты сможешь продать с прибылью даже без дивидендов. Зачем кому-то еще платить что-либо за эти акции? Ну, если только их сертификаты акций не красивые и люди не любят их собирать или что-то вроде того. Иначе вы предполагаете, что люди сознательно купятся на пирамидальную схему.

(Конечно, в реальной жизни обычно бывают неопределенности. Если компания умирает, некоторые люди могут верить, правильно это или неправильно, что все еще есть надежда на ее возрождение. И т.д.)

Не путайте стоимость активов компании со стоимостью ее акций. Они, конечно, связаны - при прочих равных условиях, компания с активами в миллиард долларов будет иметь более высокую рыночную капитализацию, чем компания с активами в десять долларов. Но вы не можете рассчитать цену акции компании, сложив стоимость всех ее активов, вычитая обязательства и разделив ее на количество акций. Просто так это не работает. В долгосрочной перспективе стоимость любой акции - это не стоимость активов, а чистая приведенная стоимость общих будущих ожидаемых дивидендов. С учетом всевозможных сложностей в реальной жизни.

Я совершенно уверен, что нет никакой разницы между выплатой дивидендов и повышением стоимости капитала. Финансовый смысл имеет только то, что цена акции должна быть снижена за счет выплаты дивидендов, так что в течение любого определенного промежутка времени, без дивидендов цена акции была бы намного выше, если бы не были выплачены дивиденды. Общая прибыль равна.

Я думаю, что это похоже на столько вещей в финансах, которые кажутся разными, но на самом деле это не так.

Если акция не выплачивает дивиденд, можно синтетически создать дивиденд, периодически продавая акции.

Однако, это может привести к периодическим торговым комиссиям. Инвестору это кажется проигрышем. По этой причине я вижу некоторую реальную выгоду от дивиденда. Я лучше получу чек по почте, чем буду вынужден платить торговую комиссию, которая будет компенсировать процент от дивиденда.

Кто-нибудь знает, есть ли другие скрытые комиссии, связанные с выплатой дивидендов, которые могли бы компенсировать торговые комиссии? Одна из моих мыслей заключалась в том, что я должен был платить компании комиссионные за создание и поддержание программы выплаты дивидендов. Существуют ли значительные административные, банковские и т.д. сборы для компании, которые существенно снижают ее стоимость? Даже если бы это было так, я не знаю, как бы я это обнаружил или измерил, потому что существует такая свободная связь между многими корпоративными финансами (например, наличными деньгами) и ценой акций.

Это не арбитражная возможность с “покупкой дивидендов”. Ты покупаешь налогооблагаемое событие. Это во многом непонятная тема. Акции всегда падают на сумму, если дивиденды на экс-дату. Акции открываются в тот день, торгуя “экс” (за исключением) дивидендов. Затем они выплачиваются позже на основе данных об акционерах, зарегистрированных в реестре.

Здесь много разговоров о движении цены и ее стоимости. Это может произойти, но это от торговли, а не от дивидендов как таковых. Да, иногда вы видите, как акции всплывают за день до даты выкупа, потому что люди покупают акции за дивиденды, но торговый аспект акций определяется спросом и предложением со стороны людей, торгующих акциями.

Дивиденды выплачиваются из раздела баланса, посвященного собственному капиталу. Это возврат капитала акционерам. Идея заключается в том, чтобы вернуть владельцам компании часть их инвестиций (с момента покупки акций), не заставляя владельцев продавать акции компании. В конце концов, если это хорошая компания, вы хотите продолжать держать ее так, что она будет ценить. Другой похожий способ думать об этом - это выплата процентов по облигациям.

Люди иногда забывают при торговле, что это реальные компании, в которые предполагается инвестировать. Вы покупаете собственность на компанию за свои деньги.

На самом деле нет никакой разницы, покупать дивиденды или нет, все остальное постоянно. Хотя рыночная активность может добавить или потерять ценность от торговли как обычно.

Еще один плюс, помимо дополнительного дохода, к получению дивидендных чеков, в отличие от реинвестирования, заключается в том, что эти $$ сейчас вне рынка и не могут упасть ни на 50%, ни на 60%, как Y2K и 2008. Идея инвестирования на долгосрочную перспективу сейчас чревата беспокойством после этих двух событий, потому что в следующий раз, (говорят умные экономисты), она может и не вернуться - а-ля 25 лет, чтобы оправиться от великой депрессии. Плюсфактные технологические квантовые скачки, IT, автоматизация, и роботы захватывают власть - не могут сдерживать это навсегда, и рынок будет первым, кто почувствует запах конца экономического статус-кво, и направится к холмам, или, в данном случае, к глубоким темным страшным долинам.

В течение года акции будут медленно расти на 1 доллар.

Предположим, у нас сложилась высоко теоретическая ситуация, что акции компании стоят ровно $10 сразу после того, как она выплатила свой дивиденд, ее дивиденд всегда $1 на акцию, а компания и все остальное настолько стабильны, что их стоимость никогда не меняется.

Тогда стоимость акции прямо перед выплатой следующего дивиденда будет близка к $11 - в конце концов, на следующий день это стоит определенного дивиденда в $1, плюс $10 акций.

И в промежутке, через полгода после выплаты дивиденда, он будет между, скажем, $10.50, или на самом деле чуть меньше (потому что люди любят покупать с опозданием, чтобы сначала заработать деньги каким-нибудь другим способом, используя деньги).

Но суть в том, что снижение цены в день выплаты дивидендов накапливалось весь период до этого снижения.

Итак, дивиденды по акциям do зарабатывают деньги.

Лучшее, что я могу сказать, это простой ответ: Наиболее умный подход к инвестированию для получения дивидендов - это выбрать компанию, которая является, имела и будет продолжать получать солидную прибыль. Их много. В частности, компании без долгов, с длительной и устойчивой историей роста и стабильной долей на рынке, почти всегда окупят любое падение стоимости акций из-за выплаты дивидендов. …и, как правило, в кратчайшие сроки. вот почему были созданы дивиденды…как механизм распределения прибыли обратно инвестору без уменьшения его доли в компании. хитрость в том, чтобы найти такие компании с лучшим соотношением между ценой акции и выплатой дивидендов. и опять же, есть много хороших вариантов.

все же оправдано, так как многие недобросовестные фирмы будут пытаться втянуть инвесторов с высокими дивидендами, как средство просто генерировать капитал. у этих фирм мало качественных атрибутов, упомянутых выше. вместо этого высокий долг, колеблющаяся или отрицательная прибыль, минимальная доля рынка или уменьшающийся рост представляют собой очень рискованную долгосрочную игру, которую этот консервативный инвестор избежит.

Виктор, да, падение цены сначала полностью отменяет дивиденды. Однако, как отмечают другие, над ценой работают и другие силы.

Если бы дивиденды были бессмысленны, то был бы реализован следующий сценарий: Предположим, гипотетически, две идентичные акции, только одна из которых ежеквартально выплачивает 2% годовых дивидендов. В конце года мы бы ожидали, что цена акции, по которой выплачиваются дивиденды, будет на 2% ниже, чем акции, по которым выплачиваются недивиденды. А равные инвестиции в обе акции принесли бы ровно столько же денег.

Так что это гипотетический, а вот реальный рыночный пример:

я сравнил, т.е. взял соотношение цены закрытия ETF (VOO) Vanguard’s S&P 500 и цены закрытия индекса S&P 500 из 9-го раздела (2010-2014 гг.), после учета разделения VOO 2013. VOO выплачивает ежеквартальные дивиденды (около 2% в год), S&P является индексом, следовательно, дивидендов нет. Цена акции VOO, снижающаяся каждый квартал на дивиденды, по-прежнему росла больше, чем S&P каждый год, кроме 2012-2013 годов, но если посмотреть на весь 4-летний период, то цена акции VOO выросла на 80,3987%, в то время как S&P - на 80,083% (на 1/3 1% больше для VOO). VOO действительно падает примерно на ½% по отношению к S&P на каждой предыдущей дате, но, очевидно, это и составляет его.

На VOO работают и другие силы. VOO можно торговать, поэтому он подвержен давлению спроса/предложения, в то время как S&P 500 - нет. Таким образом, для ETF VOO данные не указывают на бессмысленные дивиденды, а подразумевают, что дивиденды - это свободные деньги.

StockCharts.com поддерживает это. S&P500 за последние 1244 дня (9/8/2010) показывает рост на 90% [ http://stockcharts.com/freecharts/perf.php?%24SPX ]0x3 и в то время как VOO за последние 1244 дня показывает рост на 105% http://stockcharts.com/freecharts/perf.php?VOO .