Почему разбавление запасов легально?

Теоретически, когда компания выпускает больше акций, это не влияет на стоимость ваших акций. Причина в том, что когда компания выпускает и продает больше акций, выручка от продажи этих акций возвращается в компанию.

Используя ваш пример, вы имеете 10 из 100 акций компании, за 10% акций. Предположим, что акции оцениваются в $1,000 каждая, то есть рыночная стоимость компании составляет $100,000, а ваш пакет стоит $10,000.

Сейчас компания выпускает еще 100 акций по $1,000 каждая. Компания получает $100,000 от новых инвесторов, и теперь стоимость компании составляет $200,000. Ваша доля сейчас составляет всего 5% компании, но все равно стоит 10 000 долларов.

Уставный капитал_ это количество акций, которое компания уже планировала продать. Когда вы покупаете акции компании, вы можете посмотреть, сколько акций существует, так что вы знаете, каков ваш процент акций компании. Когда компания хочет продать больше акций, это называется увеличением уставного капитала. Для того, чтобы сделать это, компания обычно нуждается в одобрении большинства существующих акционеров.

Вот еще один способ, как я на это смотрю:

Скажи, что мы с тобой были 50-50 партнерами в малом бизнесе. Предположим, мы хотели расширить свой бизнес, но для этого нужны были деньги. У кого-то (назовем его Уоррен) есть деньги, которые нам нужны, и, следовательно, в обмен на деньги, которые мы предлагаем Уоррену, мы получаем равную долю в бизнесе.

, т.е. все трое из нас теперь владеют 33% акций. Для нас с вами доля уменьшилась с 50%, что было до прихода Уоррена, до 33% сейчас.

Хотя на первый взгляд такое сокращение нашей доли может показаться нам плохой сделкой, мы оба согласились отдать Уоррену его долю сознательно не из альтруизма, а потому, что в бизнесе был смысл помогать нам расширяться. 0x2 и 0x2 и Следовательно, что имеет значение не только ваша доля пирога, но и размер самого пирога! И поэтому разбавление кола может иметь смысл при определенных обстоятельствах.

Два маленьких очка:

(а) Это никоим образом не показывает, что разбавление must имеет смысл. Только то, что оно _ может иногда_ иметь смысл

(b) Конечно, в случае крупной корпорации им не нужно ваше personal одобрение для разбавления. Но они также не спрашивают вас, когда покупают новую установку или запускают новый продукт.

Разводнение акций является законным, потому что в теории выпуск новых акций не должен влиять на фактическую стоимость акций для акционеров. Другие ответы достаточно хорошо объяснили, почему это так.

На практике, однако, эмиссия новых акций может разрушить стоимость акций для акционеров. Обычно это происходит, когда компания-эмитент:

1. Продает вновь выпущенные акции по заниженной цене.
2. Неспособность использовать вырученные от продажи средства таким образом, чтобы повысить благосостояние владельцев.

В этих случаях эмиссия большего количества акций просто уменьшает долю каждого акционера в компании, не выстраивая пропорциональную акционерную стоимость.

Многие из этих ответов сфокусированы на аспекте разбавления, но с чисто юридической точки зрения, как правило, существуют корпоративные подзаконные акты, которые определяют, какие голоса и процент голосов необходимы для принятия такого рода действий. Если за это проголосовали все остальные владельцы акций, то есть 90% за, а вы нет, то есть 10% против, то все равно законно, если этот голос соответствует порогу для принятия решения.

В качестве примера мне известен стартап, где сотрудники получали $0/акцию за свои акции, когда компания была продана, потому что голосующие держатели акций согласились на это. По сути, суммы покупки было достаточно, чтобы покрыть долги и привилегированные акции.

Если эта компания выпустит еще 100 акций, разве 10 из этих новых 100 не должны быть моими?

Эти 100 акций являются активом компании, и вы владеете 10% из них. Когда инвесторы покупают эти новые акции, вы снова становитесь владельцем части выручки, точно так же, как вы владеете долей всех активов компании. Компания

A выпускает новую акцию только для того, чтобы привлечь деньги - это заимствование у инвесторов, и таким образом может рассматриваться как альтернатива заимствованию. Как эмиссия акций, так и кредит приносят компании новый капитал и долг. Разница в том, что акции не нужно возвращать.

Эмиссия и размывание акций являются законными, потому что должен быть какой-то механизм для того, чтобы малые компании переросли в большие компании. Компания видит большие инвестиционные возможности. Это было бы идеальным продолжением их деятельности… но они не могут себе этого позволить.

Чтобы получить необходимые деньги, они могут либо взять кредит, либо выпустить акции.

Получение кредита в основном означает, что это временно, но после возврата кредита предприятие снова станет маленьким.

Эмиссия новых акций в основном означает, что правление означает, что этот рост является постоянным и предприятие будет большим в обозримом будущем.

У предприятий есть такая возможность привлечения денежных средств, поэтому она является законной.

Как подробно описано в других ответах, в конечном итоге вы получаете меньший процент от более крупного предприятия, как правило, заканчивая более или менее одинаковым значением.

Для успешной продажи новых акций цена должна быть ниже рыночной. Если в настоящее время вы являетесь владельцем акций этой компании, вы всегда должны получать опцион на покупку вновь проданных акций по этой сниженной цене. Количество опционов зависит от относительного количества акций, которыми Вы владеете.

Предположим, что вы являетесь владельцем 100 из 1000 акций, которые в настоящее время продаются по цене $10. 100 новых акций должны быть проданы по цене $9. Так как вы владеете 10% всех акций, у вас есть опцион (т.е. право) на покупку 10 новых (более дешевых) акций (10% из 100) до того, как кто-либо другой сможет их купить. Теоретически, деньги, которые Вы экономите, получая акции по сниженной цене, равны деньгам, которые Вы теряете от размывания стоимости акций.

Итак, если вы являетесь акционером и компания увеличивает свой капитал, вам дается права на то, чтобы “идти с этим”.