Почему фондовый рынок закрыт в выходные?

Несмотря на то, что многие торговые операции выполняются компьютерами, значительная их часть по-прежнему выполняется по приказу человека. Брокеры, управляющие счетами, Портфельные менеджеры и Управляющие паевыми инвестиционными фондами, проводящие биржевые отборы и т.д. Эти люди до сих пор инициируют очень большое количество сделок (или хотя бы одну сторону сделки). И эти люди не работают 7 дней в неделю.

это не просто компьютеры, разговаривающие с компьютерами по просьбе других компьютеров. И даже во многих местах, где компьютеры используются для создания моделей и т.д., все еще есть люди, которые следят за тем, чтобы компьютеры не заказывали какую-нибудь глупость.

я лично работал в фирме, которая управляла портфелями акций на сумму почти 20 миллиардов долларов. Портфели были разработаны для отслеживания индексов, или сочетания индексов и активно управляемых фондов, но с добавлением управления для налоговой эффективности. Множество сложных математических и сложных “решающих” программ, которые каждый день выясняли, чем можно торговать в каждом портфеле. Несмотря на все эти компьютеры, люди все равно просматривали все сделки, чтобы убедиться, что они имеют смысл. И эти люди работали только 5 дней в неделю.

“Торговля во внеурочное время” и альтернативные площадки позволяют торговать в нерабочее время. Однако есть несколько причин, по которым вы не захотите этого делать:

• Целью биржи является повышение ликвидности путем объединения всех покупателей и продавцов в одном месте одновременно. Если бы торговля велась 24 часа в сутки 7 дней в неделю, не все участники рынка торговали бы одновременно.

• Некоторые рынки (включая NASDAQ) зависят от маркет-мейкеров или специалистов, которые могут помочь с ликвидностью. Эти биржи могут поручить маркет-мейкеру активно создавать рынок в ценной бумаге в течение значимого процента торгового дня. Требование о круглосуточном активном маркет-мейкере может оказаться нецелесообразным.

• Торговые системы, т.е. как инфраструктура биржи, так и инфраструктура участников рынка, нуждаются в обслуживании в течение времени. Приятно проводить вечера и выходные дни по расписанию.

• Процедуры пост-трейдингового клиринга и расчетов все еще иногда бывают несколько ручными. Вам нужен персонал, который бы справлялся с этими процессами.

Ответ 7 раз:

1. До 1928 года фондовая биржа была открыта по субботам, а не по воскресеньям… Воскресные закрытия были из религиозного уважения, и тот факт, что в те дни большинство американцев жили на фермах, и им приходилось давать своим лошадям день отдыха, иначе они умирали… поэтому все брали выходные дни.
   
2. В течение 1928 и 1929 годов, когда фондовый рынок находился в “пузырьковой фазе”, многие субботы были сняты, чтобы позволить работникам биржи наверстать упущенное.
   
3. В течение нескольких месяцев после краха фондовой биржи в конце 1929 года, субботы были сняты, чтобы позволить биржевым работникам наверстать упущенное… на этот раз под давлением продаж.
   
4. В начале 1930-х годов субботы стали чаще сниматься из-за легкого объема торгов, что стало еще одним результатом Крэша и Великой депрессии.
   
5. С 4 июля 1945 г. до Дня труда 1945 г. фондовая биржа закрывалась всю субботу… поскольку Победа в Европе была 8 мая 1945 г., а Победа в Японии - 14 августа 1945 г., это, вероятно, также оказало праздничное влияние на желание закрыть то лето, начиная с Дня Независимости.
   
6. Затем, на протяжении многих лет, начиная с Дня Памяти и заканчивая Днем Труда, в 1950-х годах, фондовая биржа была закрыта всю субботу … Это начинает смешиваться с концепцией, что в целом общество просто хочет иметь более короткую рабочую неделю.
   
7. В 1950-х годах фондовая биржа начала закрываться каждую субботу… продолжая это желание общества.
   

БОТТОМ ЛИНИИ : Пузырь; лопнувший пузырь; Великая депрессия; Победа во Второй мировой войне; Вся работа и ни одна игра не делают Джека (и Джилл) очень скучными людьми.

Фондовые рынки закрыты в выходные и праздничные дни, так как банки закрыты. Банки обязаны выполнять платежные обязательства.
Таким образом, вы можете покупать и продавать столько, сколько пожелаете, но если деньги не перейдут из рук в руки, на самом деле ничего не случилось.

Теперь о том, почему сам Банк закрыт в выходные и праздничные дни, ну и другой вопрос :).

Поддержание системы в рабочем состоянии 24 часа в сутки на самом деле не приводит к увеличению объемов, а определенно приводит к увеличению расходов для брокеров, банков и т.д. Покупатели и продавцы определенно чувствуют себя уверенно.

Здесь есть ряд факторов.

1) Важно, чтобы в системе был человеческий надзор. На одном уровне кто-то должен следить за компьютерами, которые управляют торговлей, чтобы быть уверенным, что они функционируют. На другом уровне кто-то должен судить о важных, но редких событиях: когда вы приостанавливаете торговлю акциями? Когда вы полностью закрываете биржу? Утверждается, что неконтролируемые компьютерные торги хотя бы отчасти были причиной распродажи в мае 2010 года. Даже если это не доказано, действительно ли Вы хотели бы, чтобы эти неконтролируемые компьютеры торговали друг с другом пару дней? Или даже на пару часов?

2) Обеспечение круглосуточной торговли увеличило бы стоимость работы фондовой биржи, но с незначительным улучшением ликвидности.

3) Если бы биржа работала круглосуточно и без выходных, то трейдерам пришлось бы работать круглосуточно и без выходных. Это значительно увеличило бы стоимость торговли.

4) Люди, которые действительно пострадали бы, были бы дневными трейдерами - потому что больше не было бы такого понятия, как дневной трейдер. Если бы вы были единственным трейдером, то вам бы пришлось круглосуточно следить за своими инвестициями, или рисковать, просыпаясь утром, чтобы обнаружить, что одна из ваших акций упала за ночь.

Просто большинство из вышеперечисленных “ответов” являются лишь “оправданием” для практики, ставшей анахронизмом. В прошлом это имело смысл, но больше нет. Компьютеры и сети могут работать круглосуточно и без выходных; даже если нельзя ожидать, что одни и те же люди будут работать круглосуточно и без выходных, мы придумали прекрасную концепцию многосменной работы; банки могут быть закрыты по ночам и в выходные дни, но банки никогда не закрываются в эпоху Интернета; …Ответ должен заключаться в корыстных интересах нескольких заинтересованных групп - или - может быть, просто нам трудно изменить привычки".

Фондовый рынок открыт в определенные часы/дни по чисто историческим причинам. В то время как большинство торговых операций выполняется в электронном виде производителями рынка в эти дни, технологии на этом фронте еще относительно новые, особенно с учетом того, что некоторые из людей, работающих в торговой индустрии сегодня были вокруг задолго до того, как технология была так замысловато связана в системе.

Это может занять еще несколько поколений разделения, пока люди в отрасли не начнут подвергать сомнению статус-кво, и корректировать правила в соответствии с реальностью.