Как компания может использовать деньги фондовых инвесторов, когда они постоянно покупаются и продаются?

Компания получила свои деньги за эти акции, когда выпустила их. Когда они впоследствии продаются (при условии, что покупкой или продажей занимается не компания), эта продажа не меняет баланс банковского счета компании - выручка от продажи (за вычетом комиссионных) идет непосредственно от покупателя к продавцу.

Я думаю, ты что-то упускаешь из виду, как работают акции. Я сам долгое время был в замешательстве по этому поводу, и поэтому думаю, что знаю, откуда вы пришли.

Большую часть времени, когда инвесторы покупают и продают акции, компания не является стороной сделки. Чтобы понять, как это может быть, давайте свести это к простому примеру с двумя инвесторами:

Представьте, что вам нужно 10 000 000 долларов, чтобы начать бизнес, но у вас есть только 5 000 000 долларов. То есть вы находите кого-то еще с 5 000 000 долларов, кто хочет владеть половиной бизнеса. Теперь скажите, что бизнес успешен и десять лет спустя вы двое продаете его крупной компании за $25,000,000. Вы получаете $12,500,000, а он - $12,500,000. Каждый из вас получит прибыль в 7 500 000 долларов.

Но что если пять лет назад кто-то предложил вашему партнеру $7,000,000 за его половину. Он решил забрать прибыль в $2,000,000 и уйти. Теперь, когда бизнес продан, человек, купивший половину вашего партнера, получает 12 500 000 долларов и таким образом получает свою прибыль в 5 500 000 долларов.

Когда ваш партнер продал свою половину, деньги не были добавлены или удалены из бизнеса. Покупатель дал твоему партнеру деньги, а твой партнер дал ему документ, показывающий, что он является новым владельцем половины бизнеса.

Акции - это просто способ разбить владение бизнесом на крошечные кусочки, называемые “акциями”. Чтобы собрать деньги, учредители продают кучу этих маленьких кусочков бизнеса. Владельцы этих маленьких кусочков могут продать их тогда другим людям, если они решат, что хотят использовать свои деньги для чего-то другого, но это не отнимет у бизнеса никаких денег. У бизнеса все еще есть деньги, которые он получил от продажи акций в первую очередь.

Таким образом, как только компания продала акции, инвесторы, как правило, не могут получить свои деньги обратно от компании. Инвесторы, которые хотят выйти из компании, должны найти кого-то, кто займет их место в качестве инвесторов. Для этого и существуют фондовые рынки. На фондовом рынке покупатели платят в соответствии с тем, что они думают, что маленькая часть компании стоит сейчас.

Упрощенный вариант происходящего - компания привлекает капитал (деньги), продавая часть себя (пакета акций) инвесторам - первым покупателям акций. Существующие владельцы позволяют это, полагая, что капитал, привлеченный от этой однократной продажи, будет использован для увеличения стоимости компании в достаточной степени, чтобы они были лучше, чем раньше.

Такие вещи должны быть одобрены советом директоров компании, которые избираются акционерами (собственниками) и существуют для того, чтобы действовать от имени акционеров, а не руководства или сотрудников. Одной из основных обязанностей совета директоров является прием на работу и увольнение высшего руководства. Таким образом, можно сказать, что акционеры являются конечными собственниками и определяют конечное направление деятельности компании, выбирая членов совета директоров, которые выбирают руководство, определяющее приоритеты в соответствии с интересами акционеров.

Когда вы покупаете акции, вы покупаете очень маленький пакет акций компании1. Покупая достаточно акций компании, вы получаете право голоса в совете директоров компании и, следовательно, право голоса в том, что и как компания делает и как она ведет себя, или даже потенциальное требование к ее активам. Это часть того, что дает стоимость акций на открытом рынке2. Но деньги, потраченные на покупку акций, ушли предыдущему владельцу акций, которым, как правило, не является сама компания.

Другой способ оценки стоимости акции - дивиденды. Бизнес существует для того, чтобы зарабатывать деньги для своих владельцев. Такова цель. Крупные государственные корпорации не являются исключением, и они делают это, иногда забирая часть своей прибыли и выплачивая ее акционерам. Это и есть дивиденды. Таким образом, владение нужными акциями означает иногда получение “свободных” денег сверх стоимости самих акций. Акции, имеющие репутацию выплачивающего дивиденды, могут иметь больший спрос, а значит, и более высокую цену акций3.

Но главное, что нужно понимать по отношению к этому вопросу, это то, что акции - это разовая продажа для компании. Компания получает капитал один раз от первоначальной продажи, и не получает никакого ввода или возврата, когда (или если!) акции после этого покупаются/продаются.

Компания все еще заботится о цене акций, однако, из-за акционеров, которые владеют этими акциями (и, следовательно, владеют компанией). Если акции работают плохо, акционеры получат совет директоров, который заменит правление общества (сначала заменив членов совета директоров, если необходимо). Или же они продадут акции, чтобы купить другую, более ценную акцию, что поможет понизить цену акций, что еще больше подтолкнет других акционеров к действию.

Другое, что может произойти, если ценовая динамика акций будет слишком низкой, это то, что компания станет уязвимой для поглощения конкурентами. Помните, что право собственности на акции - это право собственности на компанию, и конкуренту для контроля над советом директоров нужно лишь купить 51% акций - часто даже меньше, если есть симпатичный инвестор в больную компанию. Таким образом, низкая цена акций может быть опасной для самого существования компании.

Другими словами, если руководитель на уровне С хочет сохранить этот милый шестизначный или семизначный зарплатный пакет, ему лучше сохранить эту цену акций в здоровом состоянии4.

Конечно, вы, я или любой другой средний Джо вряд ли когда-нибудь дойдете до того уровня, когда у нас будет веская причина присутствовать на собрании акционеров и фактически голосовать по любому вопросу, который имеет для нас значение5. Нас так не волнует доля собственности. Мы заботимся о том, чтобы акции показали стабильную и даже возрастающую стоимость с течением времени. Это делает их полезным местом для сбережений, которые могут даже принести хорошую прибыль.

На практике фондовый рынок в целом не может бесконечно опережать общую экономику по отношению к той ее части, которая посвящена инвестиционной практике. Со временем фондовый рынок и экономика в целом должны расти или падать примерно одинаковыми темпами. Но между ними есть различия, когда иногда фондовый рынок может привести или проследить, что делает большая экономика, и некоторые отдельные акции могут превзойти экономику, в то время как другие томятся. Индивидуальные инвесторы иногда могут сделать очень хорошо для себя таким образом (и обратное также возможно). Иногда хвост может даже вилять собакой, а инвестиционное поведение может на самом деле подстегнуть реальный экономический рост или упадок.

1. Это грубое чрезмерное упрощение. В действительности, существуют разные классы акций, и случайный инвестор редко заканчивает с акциями, которые предоставляют какую-либо значимую долю собственности
2. Это имеет интересные последствия перед такими инвестиционными механизмами, как паевые инвестиционные фонды, где вы не владеете акциями фондовых компаний напрямую. Вместо этого вы владеете долей в фонде. Вы отказываетесь от любых прав собственности на голосование, которые у вас могли быть, и вместо этого помогаете управляющим фондами (часто банкам) накапливать более крупные доли в компании, чем они могли бы использовать свои собственные деньги.
   
3. На практике, дивиденды также имеют некоторые негативные черты, такие как более высокие налоговые ставки, которые не привлекают так много инвесторов, как вы могли бы подумать.
   
4. “Здоровый” здесь означает не просто стабильный, а статистически растущий. Как только компания продает себя таким образом, где собственность в компании в первую очередь стала инвестиционным инструментом, это уже не достаточно хорошо для компании, чтобы быть просто стабильной и прибыльной. Если компания также growing не растет так быстро, как это возможно, она в беде. Более того, простого хорошего роста часто недостаточно. Это также должно быть бито ожиданий, чтобы сохранить инвесторов счастливыми, потому что цены на акции часто уже учли ожидаемый рост. Чтобы поднять цену дальше, вы должны превысить ваши собственные прогнозы, которые уже часто были оптимистичными, чтобы сохранить инвесторов счастливыми в первую очередь. Это никогда не ослабляющее давление оказывает глубокое влияние на то, как ведут себя корпорации.
   
5. Преобладание мелких инвесторов может оказать интересное влияние на структуру корпоративной собственности. Если большая часть акций компании распределена между этими мелкими инвесторами, сравнительно небольшого инвестиционного пакета акций компании может быть достаточно для эффективного контроля над ней. Подумайте об этом немного подробнее в связи со сноской № 2. Это также поможет объяснить причину необходимости в различных классах акций, как описано в сноске #1.

Компания по-прежнему владеет большим количеством акций и может продавать их на открытом рынке по более высокой цене новым инвесторам. Компания получает деньги нового инвестора, а новый инвестор - акции. Компания не получает денег, когда два частных инвестора покупают или продают акции друг другу, но они получают преимущество по мере того, как цена акций растет.

Компания может держать акции. Эти акции имеют повышенную рыночную стоимость, поэтому общая стоимость активов компании увеличивается. Эта повышенная “оценка” может дать им кредиты по лучшей ставке, и акции могут быть использованы в качестве залога.

Добавить к существующему ответу, в простых словах (есть сложные правила и нормы, я обхожусь без них) -

1. Потенциально может быть эмиссия прав - компания выпускает больше акций, которые покупает, часто существующими инвесторами - это один из способов привлечения компанией капитала.
2. Чем больше стоимость акций, тем более ценной является компания, что в таком случае может привести к тому, что компании будет легче получить финансирование/долг, что потенциально облегчит ее успешную деятельность.
   
3. Что касается ликвидности - акции имеют ликвидную стоимость только в том случае, если люди их покупают и продают, если акции непопулярны, вы можете обнаружить, что они вовсе не настолько ликвидны (простым примером является большая маржа между ценами покупки/продажи, более сложным случаем во время краха является приостановка торгов из-за массивных колебаний цен)

Когда компания изначально выходит на биржу (продает акции), она получает инвестиции (за вычетом доли инвестиционного банкира, который структурирует и продает сделку). Как только торги происходят на вторичном рынке (бирже), они не влияют на капитал, привлеченный и удерживаемый компанией в ходе первичного публичного размещения (IPO).